新芒xAI 4月27日消息 软件开发商万兴科技 (Wondershare Technology) 近日公布其2025年第一季度财务报告，数据显示公司陷入亏损。
报告期内，万兴科技实现营业总收入3.80亿元人民币，较去年同期增6.06%，但净利润却录得-3281.42万元，同比大幅下滑227.93%，由盈转亏。
尽管公司核心业务如视频创意（万兴喵影移动端收入同比增长超100%）及AI应用商业化（2024年AI原生应用收入翻倍）呈现一定增长亮点，且销售毛利率高达92.26%，但这未能阻止公司整体盈利能力的恶化。潜在风险与解读如下：
- 成本与费用高企： Q1净利润的大幅下滑与营收的温和增长形成鲜明对比，表明公司的成本控制或费用支出（尤其是销售、管理及研发费用）可能显著增加。财报显示，公司2024年研发投入高达4.42亿元，研发费用率达30.73%，持续的高研发投入虽旨在推动AI等前沿技术发展，但也给短期盈利带来巨大压力。
- 盈利能力恶化： 每股收益为-0.17元，净资产收益率降至-2.95%，显示股东回报不佳。同时，每股经营现金流量为-0.2977元，也反映出公司当期经营活动未能产生正向现金流，需关注其现金流状况。
- AI投入回报待考： 公司大力投入AI领域，虽取得初步商业化成果，但其长期盈利贡献及投资回报率仍有待市场检验，高投入期可能持续影响利润表现。
- 市场竞争加剧： 万兴科技所处的创意软件赛道竞争激烈，国内外巨头及新兴企业不断涌现，可能对其市场份额和定价能力构成挑战。
总体而言，万兴科技在保持营收增长的同时，正面临严峻的盈利挑战。如何在加大创新投入、拓展AI等新业务与控制成本、改善盈利能力之间取得平衡，将是公司未来发展的关键。投资者需密切关注其后续季度表现及成本控制措施。
