新芒xAI 6月25日消息 中国AI大模型赛道本周迎来一场前所未有的资本集结。月之暗面（Kimi）、阶跳星辰、DeepSeek三家头部大模型公司在不到三天内相继宣布或确认新一轮融资，合计规模超过100亿美元，创下中国AI赛道单周融资规模历史纪录。
慷体来看：月之暗面完成约20亿美元新融资，投后估值突破200亿美元，半年内累计融资褦39亿美元；阶跳星辰即将完成近25亿美元融资，同时完成红筹架构拆除，港股IPO路径正式打通；DeepSeek估值刷新3000亿元，以V4旗舰模型（1.6万亿参数Mega MoE架构）算力投入为核心驱动，新一轮融资正在推进。
新芒xAI评论
“三天超百亿美元”不只是数字，更是中国AI大模型正式进入“存量竞争+规模决战”阶段的明确信号。大模型竞争已从“谁先做出来”演变为“谁能持续烧錢活下去”，头部效应正在加速收敛。
值得警惕的是，密集融资背后是高度不确定的变现路径。国内大模型To C端付费渗透率偏低，To B端落地交付周期长、利润率薄，多数公司仍处于大幅产齐状态。融资规模越大，烧錢压力越重，投资人回报预期越难兼现。真正的赢家，仍取决于谁能最先把模型能力转化为可持续商业价值。
