新芒xAI 7月15日消息，科大讯飞发布2026年半年度业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润仍为负值，亏损区间为1.8亿元至2.28亿元；扣除非经常性损益后的净利润预计亏损6亿元至6.75亿元，同比下降65%至85%。公司在公告中将扣非亏损扩大主要归因于研发投入增加，并提示相关数据为财务部门初步预计，具体结果仍以2026年半年度报告为准。
事实快讯
根据公告，科大讯飞2026年上半年预计营业收入和毛利同比增长5%至10%，归母净利润同比增长5%至25%，但仍未扭亏。扣非口径的压力更突出，上年同期扣非净亏损为3.64亿元，本期预计扩大至6亿元以上。
公司称，上半年研发投入超过28亿元，较去年同期增加约5亿元，占营业收入比重逾20%。这类投入主要集中在算力、模型等底层能力，以及星火大模型新版本、AI学习机、AI眼镜新品推广和海外业务拓展等方向。
经营侧也有积极信号：公司披露销售回款总额约118亿元，较去年同期增加约15亿元；合同额同比提升27%；境外营收同比增长160%。但G端业务收入同比下降2.13%，公司解释为主动收缩低毛利、长账期的传统项目型业务。
关键要点
第一，科大讯飞仍处在“收入增长与利润承压”并存阶段。归母亏损较去年同期有所收窄，但扣非亏损扩大，说明非经常性因素之外的主营盈利能力仍承受较大压力。
第二，AI投入对利润表的影响已经非常直接。超过28亿元研发投入、逾20%的收入占比，体现公司继续押注大模型底座和行业应用，但也意味着短期利润改善空间被压缩。
第三，业务结构调整带来阵痛。G端传统项目收缩有利于降低低毛利和长账期风险，但短期会影响收入结构；教育、医疗、MaaS、出海等增长点能否覆盖研发和市场费用，是下半年利润修复的关键。
第四，公告中提到的模型评测、教育硬件销量、医疗影像云收入、开发者规模和Token调用量，更多体现应用活跃度和业务势能，不能直接等同于利润兑现。投资者和行业观察者仍需等待半年报披露更完整的收入构成、费用率、现金流和应收账款变化。
影响解读
这份预告对AI行业的信号偏复杂：一方面，科大讯飞仍在用真金白银投入国产算力、大模型和行业智能体，说明大模型公司的竞争已经进入持续资本开支和研发开支阶段；另一方面，扣非净亏损扩大也提醒市场，AI应用落地并不天然带来短期利润，尤其在教育硬件、医疗AI、政企项目和出海业务并行推进时，费用前置会放大利润波动。
更需要警惕的是，AI公司常用“模型能力进步、调用量增长、生态扩大”来证明长期价值，但资本市场最终会回到回款质量、毛利率、费用率和可持续现金流。科大讯飞公告中的积极经营数据需要与亏损扩大一起看，而不是只看单一指标。
新芒xAI评论
科大讯飞的半年预告说明，国内AI龙头正在面对一个更现实的问题：模型、算力、硬件和行业应用都要投，但短期利润表未必能立刻承接这些投入。归母亏损收窄是一层改善，扣非亏损扩大则是另一层压力，后者更能反映主营业务的经营韧性。
对科大讯飞而言，下半年的关键不是继续证明“有AI能力”，而是证明AI能力能否更高效率地转化为毛利、现金流和可复制订单。若高研发和高推广费用持续，而教育、医疗、政企与出海收入不能同步放量，公司仍可能面临市场对AI投入回报周期的追问。
备注：本文仅基于上市公司业绩预告进行信息整理，不对公司真实业绩、投资价值或责任归属作扩大判断。公告明确本次预告未经过注册会计师预审计，最终财务数据应以公司正式披露的2026年半年度报告为准。
