新芒xAI 7月24日消息 商汤在港交所公告，2025年7月23日，公司订立与认购人之间的认购协议，据此，认购人已有条件同意认购，且公司有条件同意配发及发行合共约16.66亿股认购股份，每股认购股份的认购价为1.50港元，总代价约为25亿港元。
认购价较最新收盘价折价约6.25%。
新芒xAI评论：
商汤此次以折价方式增发新股，直接损害了现有股东的利益。公司计划以每股1.50港元的价格发行约16.67亿股新B类股份 ，该价格较最后交易日（2025年7月23日）的收市价1.60港元折让约6.25% 。
此举不仅将导致原有股东的股权被稀释约4.31%（按发行后总股本计算），折价本身也可能被市场解读为公司在资金层面面临压力，或对自身股价缺乏信心，不得不以此吸引认购。
频繁募资凸显“烧钱”隐忧
此次约25亿港元的募资行动 ，距离公司在2024年12月完成的上一轮约27.87亿港元募资仅过去七个多月 。公告中明确指出，前次募资的净额已悉数动用 。
如此短时间内再次进行大规模融资，引发了外界对其资金消耗速度和盈利能力的担忧，显示公司可能仍处於严重依赖外部输血的阶段，而非依靠自身业务产生稳定的现金流。同时，本次募资所得的20%将用作一般运营资金，这进一步加剧了外界对其运营流动性的担忧 。
资金用途涉足高风险领域
尽管部分资金将用于AI核心业务 ，但公司计划将20%的所得款项净额（约5亿港元）用于探索创新垂直领域 。这些领域明确包括了具身智能机器人、区块链、真实世界资产(RWA)、数字资产及稳定币等业务 。
对一家AI软件公司而言，将大量资金投入这些高风险且与主业关联度不高的投机性领域，可能被视为战略失焦，为公司的未来发展增添了不确定性。
