6月22-23日，英伟达、博通、美光等AI芯片龙头领跌全球市场。纳斯达克综指连续两日下跌，6月23日单日跌2.2%；费城半导体指数单日重挫近8%。抛售潮迅速波及亚欧市场，韩国Kospi指数一度暴跌近10%，SK海力士跌超12%，日经225指数跌3.55%。
投资者担忧科技巨头巨额AI资本开支短期内难以兑现预期盈利，同时美联储加息预期升温，进一步放大了市场波动率。部分分析认为，AI投资热潮正面临阶段性降温，“AI泡沫”质疑再次蔓延。
新芒xAI评论
此次全球AI股集体回调，是市场对AI资本开支回报率与盈利兑现能力的正常质疑。
英伟达等公司过去两年凭借AI基础设施爆发实现高增长，但随着数据中心建设成本持续高企以及部分大厂资本开支节奏放缓，投资者开始重新评估“规模即壁垒”逻辑的可持续性。
这种调整有助于挤出部分泡沫，让真正具备长期技术护城河和商业化路径的公司脱颖而出。
从更广维度看，AI产业仍处于早期高速成长期，短期波动不改长期趋势。但如何平衡巨额投入与实际ROI，将成为2026-2027年行业分化的核心变量。
整体而言，此轮回调是对AI过热情绪的理性修正，有利于产业回归健康发展轨道，也为优质AI资产提供了长期布局机会。
