新芒xAI 8月20日消息，阿里巴巴2027财年第一季度财报显示，阿里云外部商业化收入同比增长45%，创22个季度以来新高。
关键要点
本季度，阿里云AI云及算力服务收入为484.37亿元，经调整EBITA同比增长133%；AI相关收入为123.76亿元，连续12个季度实现同比三位数增长。财报口径显示，越来越多客户正在采用阿里云的全栈AI能力，包括AI智能体、AI模型、AI云基础设施，以及用于管理异构芯片集群的编排软件。
模型层面，阿里巴巴近期加快大语言、图像、语音、视频和音乐模型迭代。材料显示，8月发布的旗舰模型Qwen3.8-Max总参数达到2.4万亿，并已开放权重；视频生成模型Wan3.0开启公测，单次可生成30秒视频，并支持多种文档格式输入；Qwen-Image、Qwen-Audio和音乐模型HappyShrimp也完成更新。截至目前，阿里巴巴累计开源模型超过460个，Qwen系列模型全球下载量超过30亿次，衍生模型数超过30万个。
基础设施层面，平头哥新一代训推一体AI芯片真武M890和128卡超节点服务器已发布，真武芯片在自动驾驶、互联网、金融服务等20多个行业的650多家外部客户中实现商业化应用。8月12日，搭载M890的阿里灵骏真武超节点公共云实例在乌兰察布地域上线。
阿里云还提出面向Agentic时代的Agent Infrastructure能力框架，围绕运行时、存储、操作系统、编排治理、安全和记忆等能力升级云产品。千问AI平台目前可提供150多款主流模型API，并将模型服务能力封装为Skills和CLI工具，降低智能体调用模型与配置服务的门槛。
应用和生态方面，千问办公、Qoder、Meoo等AI产品继续扩展场景。Qoder全球用户已超过600万，Meoo上线以来已有超过20万用户进行创作；千问App则深度结合阿里生态业务，已有2.5亿用户通过其智能体功能体验AI驱动的购物服务。全球基础设施方面，阿里云已覆盖30个地域、104个可用区，并计划继续在巴西、荷兰新设地域。
新芒xAI评论
阿里云Q1数据的关键意义在于，AI云需求正在从概念验证进入财务报表。外部商业化收入增长45%、AI相关收入连续12季三位数增长，说明大模型训练、推理、智能体应用和企业AI改造正在共同拉动云资源消耗。
更值得关注的是，阿里云并不只是在卖算力，而是在把模型、芯片、云基础设施、智能体运行环境和行业应用打包成全栈能力。对于企业客户而言，这种组合可以减少模型部署、算力调度、数据接入和应用开发之间的断点，也让云厂商在AI时代的价值从基础资源上移到任务执行和业务流程。
不过，AI云的高增长也会带来持续投入压力。芯片、数据中心、模型训练、推理成本和全球节点建设都需要长期资本开支支撑；同时，客户是否能从AI应用中获得稳定ROI，将决定收入增长能否持续。阿里云已经拿到一组亮眼的增长数据，下一阶段需要证明的是利润质量、产品稳定性和行业落地深度。
